Η κόντρα για την εξαγορά της Warner Bros Discovery (WBD) πήρε απρόσμενη τροπή, καθώς η Paramount εμφανίστηκε αιφνιδιαστικά με μια εχθρική προσφορά ύψους $108 δισ., επιχειρώντας να ανατρέψει την ήδη ανακοινωμένη συμφωνία της WBD με τη Netflix. Η κίνηση συνοδεύεται από αξιοσημείωτους συμμάχους: κρατικά επενδυτικά ταμεία του Κόλπου και τον Jared Kushner, με την Paramount να δηλώνει πως η πρότασή της είναι «ξεκάθαρα ανώτερη».
Η Paramount προσφέρει $30 ανά μετοχή για το σύνολο της WBD — στούντιο, streaming, καλωδιακά δίκτυα — υπερβαίνοντας τη συμφωνία των $82,7 δισ. που είχε πετύχει η Netflix. Ο διευθύνων σύμβουλος David Ellison κατηγόρησε τη Netflix ότι κατέθεσε «κατώτερη πρόταση», ενώ η Paramount υποστηρίζει ότι έχει εξασφαλίσει ήδη $40,7 δισ. σε equity backstop, με τη συμμετοχή της οικογένειας Ellison, της RedBird Capital, αλλά και κρατικών funds από Σαουδική Αραβία, Αμπού Ντάμπι και Κατάρ.
Την ίδια στιγμή, η WBD εμφανίζεται επιφυλακτική. Παρότι δηλώνει ότι θα «εξετάσει προσεκτικά» τη νέα πρόταση, ξεκαθαρίζει ότι δεν αλλάζει τη σύστασή της υπέρ του deal με τη Netflix — τουλάχιστον προς το παρόν. Η τελική σύσταση προς τους μετόχους αναμένεται εντός 10 εργάσιμων ημερών.
Η προσφορά της Netflix είχε ήδη δημιουργήσει αντιδράσεις εντός Χόλιγουντ και προκάλεσε την προσοχή της αμερικανικής κυβέρνησης. Ο πρόεδρος των ΗΠΑ δήλωσε πως η εξαγορά «θα μπορούσε να αποτελέσει πρόβλημα» λόγω της μεγάλης ισχύος της Netflix. Την ίδια στιγμή, η Paramount επιχειρεί να ενισχύσει τον σκεπτικισμό των μετόχων τονίζοντας πως η Netflix υπερεκτιμά τη δυνατότητα να εξασφαλίσει αντιμονοπωλιακή έγκριση μέσα σε 12–18 μήνες, χαρακτηρίζοντας το χρονοδιάγραμμα «μη ρεαλιστικό».
Επιπλέον, διαφορές στις αποτιμήσεις ενδέχεται να αποδειχθούν καθοριστικές. Η Netflix αποτιμά τα cable assets της WBD στα περίπου $4 ανά μετοχή, ενώ η Paramount τα κοστολογεί μόλις στα $1. Από την άλλη, η Netflix προσφέρει στους μετόχους της WBD τη δυνατότητα να αποκτήσουν μετοχές Netflix, στοιχείο που για πολλούς αποτελεί μακροπρόθεσμη υπεραξία.
Η Paramount διαμηνύει ότι η WBD «ποτέ δεν συνεργάστηκε ουσιαστικά» στις προηγούμενες έξι προτάσεις της, γεγονός που την οδήγησε να απευθυνθεί απευθείας στους μετόχους με δημόσια εχθρική προσφορά. Ωστόσο, αν η WBD αποχωρήσει από τη συμφωνία με τη Netflix, θα πρέπει να καταβάλει ρήτρα $2,8 δισ..
Η μάχη για τη Warner Bros Discovery αναμένεται να ενταθεί τις επόμενες εβδομάδες. Οι μέτοχοι έχουν περιθώριο έως τις 8 Ιανουαρίου να αποφασίσουν για την προσφορά της Paramount, με το ενδεχόμενο παράτασης ανοιχτό. Μέχρι τότε, το μέλλον ενός από τα μεγαλύτερα στούντιο στον κόσμο βρίσκεται κυριολεκτικά «στον αέρα».